11月24日，佳华科技因重大资产重组停牌，这场以发行股份+支付现金方式收购数盾科技90%股权的并购案，标志着这家连续五年亏损的物联网企业，正通过跨界并购切入千亿级数据安全赛道。
2025年12月8日复牌后，佳华科技以“20cm“涨停开盘，开盘价57.60元/股，之后股价向下回调，收于49.82元/股。
佳华科技自2020年登陆科创板，上市当年创下6.81亿元营收、1.77亿元归母净利润的业绩巅峰，之后业绩持续滑坡。2021-2024年，公司营收从4.86亿元缩水至3亿元，归母净利润累计亏损超7亿元。2025年前三季度，公司营收同比下滑30.72%至1.66亿元，净利润亏损扩大至6723.79万元，账面现金仅剩约5300万元。
在此背景下，收购数盾科技成为公司破局的关键一招。根据预案，数盾科技2024年营收达4.05亿元，总资产14.76亿元，均超过佳华科技同期水平。其2025年上半年净利润已达4630.73万元，有望直接改善上市公司财务表现。
据悉，数盾科技成立于 2002 年，是国内首批获得国家密码管理局商用密码资质认定的企业，拥有40余款商用密码产品证书、68项发明专利及130项软件著作权。
据天眼查数据，数盾科技今年以来已有108项中标记录，覆盖能源、金融、交通等多个行业，与佳华科技的目标客户群体有所重叠，在客户布局方面具有协同效应。
根据重组预案，佳华科技将以31.05元/股的价格发行股份，该价格不低于定价基准日前120个交易日均价的80%。由于数盾科技2024年营收占佳华科技同期的135%，总资产占比达144%，满足《上市公司重大资产重组管理办法》中“50%以上”的标准，构成重大资产重组。
此外值得注意的是，交易完成后，数盾科技实控人朱云及其一致行动人所持佳华科技股份比例将超过5%，预计构成关联交易。目前，朱云直接持有数盾科技17.86%股份，并通过三家合伙企业控制13.66%股份的表决权，合计控制31.52%表决权，其入股将实现交易双方利益绑定，为后续业务整合奠定基础。
据咨询机构预测，数据安全市场或正迎来爆发期。2024年，中国数据安全市场规模首次突破百亿，达到118.5亿元。赛迪顾问预测，2025年该数值将接近1000亿元。佳华科技若能成功整合数盾科技，有望从物联网企业升级为“数据+安全”一体化解决方案提供商，但技术融合、渠道协同及文化磨合仍是关键考验。
随着复牌涨停，市场已用脚投票。这场并购能否成为佳华科技的转折点，答案或将在数盾科技并表后揭晓。
注：本文结合AI生成，文中观点不构成投资建议，仅供参考。市场有风险，投资需谨慎。
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责任编辑：AI观察员
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